全球碳政策简报：欧盟ETS2遭遇政治逆风，美国市场出现战略性布局

欧洲碳市场正经历政治摩擦，而北美市场出现战略性头寸布局，同时全球生物多样性谈判加速。对于中国对欧出口企业而言，这些动态为碳定价的未来及更广泛的ESG合规提供了关键信号。

欧盟ETS2影响评估与政治敏感度

欧盟委员会正在更新针对即将推出的道路交通和供暖燃料排放交易系统（ETS2）的影响评估。此举源于欧盟领导人对能源价格上涨及消费者影响的担忧。值得注意的是，委员会决定不将ETS2审查与更广泛的ETS1审查合并。通过将ETS2与ETS1工业审查分离，委员会旨在将面向消费者的能源风险与CBAM等工业碳泄漏保护机制隔离开来。

应对建议：虽然ETS2主要针对国内交通和供暖，而非CBAM覆盖的工业排放，但这种政治阻力凸显了欧盟对“碳通胀”的高度敏感。对中国制造商而言，这意味着未来CBAM范围的扩大或ETS1配额的大幅削减可能会面临欧盟内部巨大的政治阻力，从而可能带来过渡期灵活性或实施延迟。

美国区域市场：战略性多头布局

根据CFTC最新数据，美国受监管实体正在增加加州碳配额（CCA）和区域温室气体倡议（RGGI）配额的净多头头寸。市场参与者特别针对2026年份（V26）的期货和期权进行布局，减少了净空头。这种对冲活动表明，尽管存在政治杂音，总量管制与交易制度的基本逻辑仍在驱动企业的长期战略。

应对建议：这一结构性转变表明，机构投资者对北美区域碳市场的长期合规价值充满信心。尽管这与欧盟ETS不同，但它反映了一个全球趋势：受监管企业正在提前对冲未来的合规风险。在美有业务的中国跨国企业应借鉴此策略。

生物多样性COP17与ESG边界的扩展

在联合国生物多样性大会COP17召开前夕，各国领导人在埃里温齐聚，要求加速落实全球生物多样性目标并增加资金支持。欧洲企业可持续发展指令（如CSRD）已开始纳入自然相关指标，使其成为近期的合规现实而非遥远目标。

应对建议：碳已不再是欧盟供应链可持续性的唯一焦点。对生物多样性融资的呼吁标志着自然相关披露（如TNFD）的日益重要。中国出口商应预见，欧盟买家在要求标准碳足迹报告的同时，将越来越多地要求提供生物多样性和“零毁林”供应链数据。

前瞻展望

中国企业必须将碳合规视为更广泛ESG矩阵的一部分。建议密切关注ETS2更新后的评估报告，以把握欧盟气候雄心的“政治温度”，并开始在可持续发展报告中整合自然向好（nature-positive）指标，以领先于欧盟的采购趋势。