亚太碳市场加速：越南与日本推出市场稳定机制

本周亚太地区的三项进展凸显了各国碳市场框架正在快速成熟——中国出口商应密切���注周边经济体正在形成的监管架构。

越南发布了一份草案令，提出为���新兴碳排放交易体系建立具体的稳定措施，并计划在2029-30年履约期内拍卖5%的排放配额。虽然拍卖比例看似不大，但释放了重要信号：越南从一开始就将价格管理工具纳入ETS设计，而非在价格波动出现后再行修补。

稳定措施——���体触发条件尚在咨询中——旨在防止价格过度飙升和破坏性暴跌。这反映了欧盟ETS等成熟体系的做法，后者在多年配额过剩导致价格低迷后才部署了市场稳定储备机制（MSR）。

对中国制���商而言，越南ETS的发展轨迹在两个层面具有重要意义。第一，越南是纺织、电子和家具领域的主要制造竞争对手——碳成本差异可能影响相对竞争力。第二，随着更多亚洲国家实施碳定价，CBAM对发展中国家出口商造成不公平竞争环境的论调将被削弱，使欧盟碳关税更难通过谈判取消。

日本同时提出了触发���GX-ETS（绿色转型排放交易体系）稳定措施的标准。日本体系正从自愿阶段向强制阶段过渡，正式稳定触发机制的引入标志着监管成熟度的重大跃升。

日本的GX-ETS尤为重要，���为它覆盖钢铁、化工和水泥等主要工业排放源——这些行业与中国对欧出口组合高度重叠。随着日本碳价走强且稳定机制降低价格不确定性，日本竞争对手可能面临更可预测——也可能更高——的碳成本，这可能重塑第三国市场的相对成本结构。

拟议的触发���准一旦最终确定，将决定日本体系应对市场压力的速度。校准良好的机制可增强日本工业界对脱碳投资的信心，缩小与欧盟生产商的技术差距，并可能侵蚀中国出口商目前享有的成本优势。

与此同时，澳大利亚一家碳投资基金在自然修复市场（NRM）下注册了第二个项目，使该机制下的注册项目总数达到四个。NRM是澳大利亚以生物多���性为核心的市场，与其碳信用框架（ACCU机制）互补但相互独立。

虽然NRM仍处于最早期阶段，但���增长表明澳大利亚正在构建多层次的环保市场基础设施。对于在澳大利亚供应链有业务暴露的中国企业——特别是农业、矿业和林业领域——生物多样性信用与碳信用的并行出现增加了合规和报告的复杂性。

越南和日本同时推进稳定机制正式化，表明亚太碳市场正从设计阶段迈向实施阶段。将非欧盟碳定价视为遥远���切的中国出口商应重新校准判断。五年内，相当比例的亚洲制造产能将在明确的碳成本下运营。

当碳市场缺乏稳定工���时，价格可能崩盘——正如欧盟ETS和中国试点市场早期所见。这创造了监管套利机会，制造商可将生产转移至低价司法管辖区。越南和日本正在设计的稳健稳定机制将缩小这一套利窗口。中国出口商不应假设将生产转移至越南或东南亚其他地区能无限期地使其免受碳成本影响。

随着更多国家实施可信的碳定价，欧盟在CBAM问题上的立场将更趋强硬。当发展中国家自身也在对碳定价时，CBAM不���平地针对发展中国家的政治论点就失去了说服力。中国出口商应预期CBAM的范围和严格程度将随时间增加而非减少。

越南、日本和澳大利亚各自正在开发的测量、报告和���查（MRV）框架，很可能随时间推移向欧盟标准趋同。中国制造商应确保其内部碳核算系统现在就与欧盟MRV要求对齐——这将有助于同时满足多个司法管辖区的要求。

• •梳理供应链暴露：评估对越南、日本和澳大利亚碳定价制度的暴露，特别是同时受CBAM覆盖的产品。
• •跟踪越南草案令：关注咨询期进展——最终稳定触发阈值和拍卖规则将为其他东盟ETS设计树立重要先例。
• •对标碳强度：与钢铁、水泥和化工领域的日本竞争对手比较碳强度，因为GX-ETS定价将日益影响其成本结构。
• •参与行业协会：确保中国出口商利益在这些区域框架形成过程中得到代表。

亚太碳市场���局正在分化为多个国家体系，各有不同的规则、时间表和价格水平。对中国出口商而言，战略方向已清晰：将碳定价视为竞争格局的永久特征，而非临时性的监管障碍。现在就建立稳健碳管理能力的企业，将有能力应对不仅是CBAM，还有整个亚洲正在涌现的日益复杂的区域碳定价网络。