碳市场周报：欧盟碳价企稳、VCM目标价格飙升与全球汽车政策动向

本周碳市场向中国出口商传递了混合信号：合规市场表现平稳，而自愿市场目标价格大幅上涨。

欧盟碳市场（EU ETS）与CBAM背景

欧盟碳排放配额（EUA）本周微跌0.1%，整体交投区间狭窄。在能源市场普遍疲软的背景下，碳价获得支撑但缺乏上行动力。市场参与者保持谨慎，正观察即将到来的季节性需求如何打破当前均衡。对于受CBAM管辖的中国出口商而言，这种稳定性为间接排放成本提供了可预测的短期基准；市场正在等待更强的宏观催化剂。

自愿碳市场（VCM）趋势

最新买家调查显示，自2022年以来，VCM目标投资组合价格已上涨约两倍（翻了三倍）。企业买家正日益青睐高质量、持久性的碳移除项目，而非廉价的减排信用。尽管CBAM目前不接受VCM抵消，但这表明跨国买家正在收紧范围3和净零排放要求，成本压力将传导至中国供应商。

全球汽车与供应链

在北美，智库分析指出加拿大车辆排放标准的微调可能加速其零排放汽车（ZEV）目标的实现。这提醒中国电动车及零部件制造商，全球汽车供应链的脱碳要求正在持续收紧。

行动建议

• •关注EUA底部支撑： 利用当前EUA价格的稳定性，为间接CBAM负债制定有利的对冲策略。
• •升级VCM采购策略： 若欧盟买家要求碳中和声明，需为更高的抵消成本做好准备，转向高完整性的优质VCM项目。
• •追踪汽车标准： 确保汽车零部件制造符合欧美日益严格的ZEV全生命周期排放标准。