全球碳市场动态：美国持仓分化、第6条协议推进与阿尔伯塔市场收缩

尽管欧盟碳边境调节机制（CBAM）和碳排放交易体系（ETS）仍是中国出口企业的首要合规焦点，但追踪全球碳市场动态对于管理跨国供应链、减少范围3排放以及采购高质量碳信用至关重要。近期数据显示，北美合规市场及新兴的《巴黎协定》第6条双边协议正出现显著变化，为全球碳定价格局提供了更广阔的视角。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，加州碳配额（CCA）市场的控排企业增加了净多头持仓，与投机者的走势出现分化。这表明受监管实体正在进行强烈的合规驱动型套期保值。相反，在区域温室气体倡议（RGGI）中，控排企业的净空头持仓扩大至4月以来的最高水平。这种分化表明，美国区域碳市场正日益由基本面合规需求主导，而非金融投机，预示着长期价格底部的稳定性和监管环境的成熟。

在国际碳交易的一项重大进展中，巴拉圭与台湾正在就《巴黎协定》第6条下的双边协议进行谈判，并设定了至少500万碳信用额度的交易下限。巴拉圭正迅速扩张其碳市场以满足国际需求。对于拥有全球业务或希望为范围3排放采购高完整性碳信用的中国制造商而言，第6条双边框架的成熟为获取主权支持的碳信用提供了新的受监管渠道，这类信用正日益被视为优质资产。

同时，阿尔伯塔省技术创新与减排（TIER）法规的年度合规总结显示市场正在萎缩，受监管的设施数量和总排放量双双下降。这一收缩反映了该地区的经济结构调整以及重工业脱碳的初步成效，这也提醒我们，随着区域工业的脱碳，全球绿色制造的基准线正在不断上升。

• •多元化信用采购渠道： 巴拉圭与台湾的第6条协议凸显了主权支持碳信用的供应增长。中国企业应密切关注第6条的发展，以获取未来可能在更广泛国际框架下获得认可的高质量信用。
• •预判全球碳定价趋势： 美国市场的套期保值行为及阿尔伯塔的结构性变化表明，碳定价正成为全球根深蒂固的运营成本。出口企业必须将碳核算纳入全球采购战略，而不仅限于受CBAM约束的欧盟市场，应覆盖所有主要全球市场。