全球碳市场动态：VCM审查趋严、第6.2条信用过剩与CCS技术投资

近期全球碳市场的多项动态表明，市场对自愿碳抵消的态度正在转变，国际主权信用需求停滞，且硬科技脱碳重新成为焦点。对于出口欧盟的中国制造商而言，这些趋势对CBAM合规及供应链战略具有重要启示。

最新调查显示，尽管90%的企业碳信用买家认为信用额度有助于实现目标，但仅有不到25%的企业对公开宣传其使用情况充满信心。这种犹豫源于外界对“漂绿”及抵消项目实际气候影响的审查日益严格。

行动建议： 中国出口商必须明确，欧盟CBAM严格禁止使用自愿碳抵消来降低计算的隐含排放量。此外，欧盟企业买家对依赖廉价抵消的“碳中和”产品声明正变得高度怀疑。中国制造商应将营销和合规战略从“碳抵消”转向可核实的范围1和范围2绝对减排。

《巴黎协定》第6.2条下的东道国已单方面授权约5700万吨碳信用，用于实现国家自主贡献（NDCs）。然而，主权政府的预期需求尚未显现，导致国际转让的减缓成果（ITMOs）严重供过于求。

行动建议： 主权需求匮乏预示着国际合规信用的看跌前景。对于在海外投资气候项目并期望向外国政府出售第6.2条信用的中国企业而言，变现周期将大幅延迟。更重要的是，这再次证明欧盟碳排放交易体系（EU ETS）是一个封闭的国内合规系统，国际信用无法用于对冲欧盟碳价风险。

英国一家大型公用事业公司已提交规划申请，计划在新建燃气电厂旁配套碳捕集设施，并将二氧化碳进行海上封存。这反映了欧洲重工业和发电行业正押注CCS以实现深度脱碳的广泛趋势。

行动建议： 随着欧盟本土的水泥、钢铁和化工生产商越来越多地采用CCS以降低碳强度，他们将在CBAM机制下获得竞争优势。中国高排放行业的出口商必须加快自身的CCS可行性研究和试点项目。仅靠提高能效已不足以匹敌欧洲竞争对手利用CCS技术设定的低碳基准。

依赖廉价抵消和国际信用的时代正在终结。为维持欧盟市场准入，中国制造商必须优先进行实质性的运营脱碳，并投资CCS等硬科技解决方案，以应对欧洲本土生产商的竞争。