碳市场简报：金砖国家抵制CBAM、印度农业碳信用大单、加州碳配额持仓变化

以下是本周全球碳市场的关键动态，及其对中国出口商和碳市场参与者的影响。

金砖国家《新德里宣言》重申成员国在碳市场领域的合作，同时明确反对"单边"碳边境调节机制。该集团还启动了碳市场与气候适应融资对接的新对话。

对中国出口商的启示： 中国与金砖国家立场一致，表明对欧盟CBAM框架的外交抵制将持续。但这不会改变您的合规义务。欧盟CBAM报告要求仍然有效，过渡期将持续至2025年底。切勿因地缘政治姿态而延误CBAM准备工作。

一家全球大型制药公司签署了为期八年的碳信用购买协议，涵盖印度北部5万公顷再生农业项目。这表明企业对具有协同效益的长期自然碳信用的需求持续增长。

市场信号： 长期承购协议（8年以上）正成为高质量碳信用的黄金标准。中国项目开发者应注意可验证的协同效益和额外性所获得的溢价。

最新CFTC数据显示，加州碳配额市场参与者持仓出现分化：

• •合规排放方在期货与期权组合市场中增加净多头，但在纯期货市场扩大净空头
• •管理资金（投机方）同样增加了组合净多头，但削减了纯期货敞口

这种分化表明对冲活动正向期权结构转移，反映出市场对CCA短期价格走势的不确定性。

• •CBAM： 尽管金砖国家反对，预计欧盟将继续推进CBAM实施。请重点关注排放数据的准确性。
• •自愿碳市场： 企业长期承购协议正在重塑优质碳信用的价格发现机制。
• •合规碳市场： 关注CCA期权活动，作为加州总量交易市场价格情绪的先行指标。