金砖国家反对单边CBAM，全球碳市场呈现分化趋势

近期的金砖国家新德里宣言对“单边”碳边境调节机制划定了明确的反对红线，矛头直指欧盟碳边境调节机制（CBAM）。对于向欧洲出口的中国制造商而言，这一地缘政治层面的抵制具有重要意义，但并未改变眼前的合规现实。

在宣言中，包括中国和印度等主要制造中心在内的金砖国家重申了在碳市场领域的合作。关键在于，他们将这些市场与气候适应融资联系起来，同时坚决反对以气候政策为伪装的单边贸易壁垒。已于2023年10月进入过渡期的欧盟CBAM，被金砖国家视为可能对发展中经济体造成不成比例影响的单边措施。

对中国出口商的启示

尽管金砖宣言释放了强烈的外交抵制信号，并可能引发WTO层面的后续谈判，但这并未暂停或使欧盟CBAM失效。过渡期已经启动，要求企业进行季度排放报告。中国出口商切勿将政治层面的反对误认为监管层面的放松。当务之急仍是建立完善的内部系统，以追踪钢铁、铝、水泥、化肥、电力和氢气的直接与间接隐含碳排放。

全球市场背景：VCM与美国合规市场

除了围绕CBAM的地缘政治摩擦外，更广泛的全球碳市场在自愿和合规领域也呈现出明显的分化趋势。

在自愿碳市场（VCM）方面，一家全球大型生物制药公司本周签署了一项为期八年的碳信用购买协议，支持印度北部5万公顷农田的再生农业。这凸显了企业对长期、高质量的自然碳汇和减排信用的需求日益增长。然而，中国出口商必须牢记，欧盟CBAM严格禁止使用自愿碳信用来抵消隐含排放。VCM购买应仅限于企业ESG和范围3目标，绝不能用于产品层面的CBAM合规。

同时，在美国合规市场，美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示加州碳配额（CCA）的头寸正在发生变化。排放企业和机构投资者（投机者）在期货和期权市场中增加了合并净多头头寸。但在纯期货市场中，排放企业增加了净空头头寸，而投机者则减少了多头。这种分歧表明，尽管整体市场流动性依然强劲，但工业参与者正在积极对冲其近期的合规负债。

行动建议

金砖国家等地缘政治联盟将继续在全球舞台上挑战欧盟的单边碳关税。然而，欧盟废除CBAM的可能性微乎其微。中国出口商应将此类外交动态纳入长期贸易战略的考量，但在运营层面上，必须继续将CBAM的数据收集与核查视为在欧洲开展业务不可妥协的合规成本。