全球碳市场快照：巴西ETS准备情况、VCM合约退市与美国市场持仓

全球碳市场快照：巴西ETS准备情况、VCM合约退市与美国市场持仓

本周全球碳市场的发展凸显了合规市场推进步伐的差异，以及自愿碳市场（VCM）持续的质量修正。以下是中国出口商和供应链管理者需要关注的核心动态。

• •巴西ETS准备情况： 巴西即将推出的碳排放交易体系面临工业界准备程度不一的挑战。行业协会警告，ETS必须在经济增长与工业基础能力之间取得平衡，避免增加额外的监管成本。启示： 在巴西有业务或供应商的中国企业应密切关注当地碳定价趋势，这可能最终影响全球供应链的碳成本。
• •ICE暂停自然类VCM合约： 欧洲ICE期货交易所宣布暂停11个基于自然的解决方案（NBS）碳信用期货合约的交易。这反映了市场对NBS信用质量和持久性的持续质疑及流动性挑战。启示： 依赖自愿碳信用来抵消CBAM责任或实现ESG目标的中国制造商，必须优先选择高质量的碳移除项目，而非投机性的NBS信用。
• •美国合规市场持仓分化： CFTC最新数据显示美国区域市场出现分化。排放企业增加了加州碳配额（CCA）的净多头头寸，同时缩减了RGGI配额（RGA）的空头头寸；而金融机构则削减了CCA持仓。启示： 尽管美国区域市场不直接影响CBAM，但这种分化表明合规买家正在对冲长期监管收紧的风险，这与欧盟ETS的趋势如出一辙。

前瞻与展望：

ICE暂停NBS合约给CBAM合规敲响了警钟：欧盟要求严格、可核查的排放数据和高完整性的碳定价。中国出口商应避免依赖低质量的自愿碳抵消，而应专注于实际的减排行动和健全的内部碳核算，以应对欧盟日益严格的碳边境调节机制。