欧盟碳市场周报：免费配额发放传闻致EUA价格震荡上行

本周碳市场的发展凸显了欧盟碳排放交易体系（EU ETS）的动态变化及全球遏制“碳泄漏”的持续努力，这对受碳边境调节机制（CBAM）约束的中国出口商具有直接影响。

• •EUA价格走势与免费配额： 欧盟碳配额（EUA）本周上涨1%，周中一度飙升至两周高点，随后回落。价格回调主要受欧盟成员国已开始发放2026年免费配额的传闻影响。尽管短期供应增加平抑了价格，但随着EU ETS总量上限的收紧，长期看涨趋势未变。
• •2026年配额对CBAM的启示： 2026年免费配额的发放标志着关键过渡期。根据CBAM规则，进口商品的碳成本与EU ETS免费配额的逐步取消直接挂钩。随着欧盟本土企业免费配额向2034年完全取消的目标递减，中国制造商未来将面临按比例增加的CBAM证书购买成本。
• •碳泄漏与全球政策动向： 一项新研究表明，高昂的欧盟碳价正促使加密货币挖矿的碳排放向俄罗斯转移，凸显了复杂的碳泄漏问题。尽管CBAM目前仅覆盖重工业（钢铁、铝、水泥等），但欧盟对防止碳泄漏的高度关注意味着CBAM的执行将保持严格，且未来可能扩展至其他行业。此外，加州空气资源委员会（ARB）维持了9月1日实施“总量与投资”更新的目标，显示全球监管势头不减。

给中国出口商的行动建议：

切勿因EUA价格的短期回调而延缓CBAM合规战略。2026年免费配额的发放只是最终取消免费配额这一长期设计中的程序性步骤。出口商应加速核算产品隐含碳排放，并与欧盟进口商密切对接，确保在2026年CBAM实质性收费阶段到来前，全面统一报告方法学。