全球碳市场动态：美国碳捕集税收抵免激增，加州头寸分化，巴西拟与中国签署Article 6.2备忘录

本周全球碳市场出现三项重要动态，涵盖美国联邦激励政策、加州合规交易市场以及巴西新兴碳市场雄心——每一项都对国际碳市场参与者具有不同层面的影响。

美国政府监督机构报告显示，45Q碳捕集税收抵免的申请量在2019至2023年间增长了两倍，表明尽管合规负担沉重，行业对联邦CCS激励政策的兴趣依然强劲。45Q抵免政策奖励捕获和封存CO₂的运营方，已成为美国脱碳政策的核心支柱。

申请量的激增反映出碳捕集基础设施投资的持续增长。对于在美有业务或合作伙伴关系的中国制造商而言，不断扩大的CCS激励环境可能为碳捕集技术部署领域的合资合作创造机遇。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，加州碳配额（CCA）持仓出现显著变化。生产商整体进入净空头头寸，主要通过削减2026年份（V26）合约敞口实现。与此同时，投机投资者则增持了与拍卖清算价格（ACP）挂钩的多头头寸。

这种分化表明生产商在对冲未来年份价格走软的预期，而投机者则在当前拍卖底价水平看到上行空间。这一持仓分化对跟踪北美合规市场情绪的任何市场参与者都是有用的信号。

对中方利益相关者最具战略意义的进展是：巴西官员确认，该国计划在2026年底前批准其规划中的碳排放交易体系下的首批碳信用方法学。更值得关注的是，巴西表示有意与中国就《巴黎协定》第6.2条下的国际转让减缓成果（ITMOs）签署谅解备忘录。

第6.2条双边协议允许各国之间双边交易减排量。巴西-中国ITMO框架若落地，可为中国项目开发商开辟碳信用生成和转让的新路径，可能创造新的供给渠道，间接影响全球碳定价动态——包括与欧盟CBAM计算相关的定价因素。

虽然这些动态处于欧盟ETS/CBAM体系之外，但巴西-中国Article 6.2谈判值得密切关注。若该框架实现，将有助于提升中国碳市场基础设施和国际公信力——这些因素最终可能支持在CBAM框架下认可中国碳成本的论证。出口企业应将此类双边进展纳入整体碳成本管理战略的跟踪范围。