全球碳市场动态：欧盟碳价创六日新高，COP31聚焦碳信用需求

欧盟碳排放配额（EUA）周四结算价创下六个交易日以来的新高，紧随能源市场的反弹步伐。欧盟碳排放交易体系（ETS）的这一上涨趋势，直接影响了中国出口商在碳边境调节机制（CBAM）下的基准碳成本。与此同时，在全球政策层面，即将主办COP31的土耳其表示，将把提振碳信用需求作为优先事项。在技术领域，美国能源部（DOE）暂停了对直接空气捕获（DAC）项目的部分拨款，给早期碳移除项目的研发资金带来了不确定性。

欧盟碳市场：能源价格推高碳价

EUA价格稳步走高，买家频繁入场，其走势与能源价格上涨保持一致。对于中国制造商而言，EU ETS价格的上涨意味着更高的隐含排放成本。CBAM证书的价格是根据EUA每周拍卖收盘价的平均值计算的。因此，由能源基本面驱动的二级市场持续反弹，将不可避免地增加钢铁、铝、水泥和化肥进口商的财务负担。出口商必须密切关注这一相关性，并考虑对冲策略或加速内部脱碳，以缓解CBAM证书成本上升的压力。

COP31：推动碳信用需求

COP31土耳其主席国宣布，提振碳信用需求将是今年11月峰会的核心议题。此举旨在稳定自愿碳市场（VCM）并推进《巴黎协定》第六条机制。对于探索碳中和声明或供应链抵消的中国出口商来说，复苏的信用市场未来可能会提供更稳健、高质量的抵消选项。但需特别注意，CBAM目前不接受VCM信用额度用于合规。

美国DAC资金回撤

在美国，DOE暂停DAC项目的奖金和拨款引发了市场对早期碳移除公司研发资金的担忧。虽然这主要影响美国的技术格局，但也表明全球对尚未成熟的负排放技术的早期补贴正在降温。投资或合作西方DAC初创企业的中国公司应预期资本条件趋紧和商业化周期延长。

给出口商的战略建议

• •关注能源-碳价联动： 将欧洲天然气和电力价格作为EUA及CBAM证书定价的先行指标进行追踪。
• •聚焦直接减排： 鉴于CBAM目前不认可碳信用额度，应优先选择直接减排而非碳抵消，以降低CBAM履约成本。
• •审慎评估技术投资： 在早期碳移除技术的资金路径明朗之前，对相关技术投资保持谨慎。