碳市场简报：沙特信用项目、欧盟碳价走弱、华盛顿链接担忧

欧洲碳价周四回落，假期前流动性变薄。欧盟碳配额（EUA）在早盘小幅上涨后回吐涨幅，延续上周大跌后的盘整态势。能源市场起初因美伊相互攻击消息上涨，但随后走弱，削弱了对碳价的成本推动。成交清淡时，价格波动更偏技术性，短期走势仍取决于气价、电力需求、宏观情绪和持仓变化。

• •欧盟 ETS： 关注拍卖结果及价格回调后工业需求是否回归。假期流动性偏低，可能放大反弹或下跌幅度。
• •沙特阿拉伯： 沙特自愿碳信用机制在国家平台注册首个项目。这有助于培育区域信用供给，但市场接受度取决于监测、报告、核查、额外性和信用质量。
• •华盛顿州： 公用事业公司指出，与加州和魁北克市场链接存在实操问题，包括合规期缩短、免费配额安排和电力进口处理。相关意见显示技术谈判可能影响链接时间和规则设计。

展望： 欧盟碳市场短期可能维持区间震荡并伴随波动。沙特注册首单是自愿市场的长期供给信号，并不会自动获得欧盟 ETS 或 CBAM 合规资格。华盛顿链接进程可能给电力供应商和跨境电力核算带来不确定性。对欧出口的中国企业应跟踪 EUA 波动对碳成本传导的影响，但不宜过度解读假期薄成交行情。