全球碳市场动态：欧盟碳价波动溢出效应、泰国ETS推迟及澳洲碳信用注销

本周的全球碳市场动态对中国出口商而言喜忧参半。一项新研究警告称，欧盟碳价波动在压力时期正日益影响新兴欧洲股市；而泰国的碳排放交易体系（ETS）合规进程漫长，澳大利亚则出现自愿碳信用注销量的飙升。以下是这些事件对中国出口行业的意义。

欧盟碳价波动外溢至欧洲股市

最新发表的学术研究发现，在市场高度紧张时期，欧盟排放交易体系（EU ETS）的波动冲击会更强烈地传导至新兴欧洲股市，其中希腊、波兰和匈牙利受影响尤甚。对于出口欧洲的中国企业来说，这一发现凸显出碳成本不仅嵌入直接的履约义务中，也渗透到更广泛的金融市场动态里。欧盟碳价突然飙升可能波及供应链和关键制造中心的股票估值，进而影响需求和信贷条件。尽管该研究未单独分析对在欧洲上市的亚洲子公司的影响，但这种关联性意味着，中国出口商的财务规划和风险管理人员应将欧盟碳市场走势纳入监控范围。

泰国ETS合规阶段恐难在2030年前启动

一位法律专家透露，泰国议会预计在2027年左右通过其《气候变化法案》，但计划中的ETS在2030年之前不太可能施加履约义务，许多设计特性——包括总量设定、免费分配方法和抵消规则——仍未确定。对于在东南亚设有工厂或合资企业的中国制造商而言，缓慢的节奏意味着短期内没有监管负担，但也表明该地区的碳定价将落后于欧盟的碳边境调整机制（CBAM）。企业应视此为一个窗口期，在强制性方案最终出台前主动升级生产工艺，从而在全球价值链中定位为低碳供应商。

澳大利亚自愿性CER注销量激增

在澳大利亚，5月份京都时代核证减排量（CER）的自愿注销量有所上升，原因是一家前清洁发展机制（CDM）项目开发商提交了大量信用额度。尽管澳大利亚的自愿市场规模小于合规市场，但这一事件凸显出企业在监管框架之外对抵消排放的持续兴趣。对作为CDM和自愿碳项目主要开发者的中国出口商而言，这提醒人们，即使《巴黎协定》第六条下的国际抵消规则仍在演变，对高质量碳信用的需求依然存在。这种二次需求可能支撑中国来源碳信用额的价格，为投资于碳资产开发的出口商提供额外收入来源。

对中国出口商的建议

• •监控欧盟碳价波动，将其作为欧洲市场压力的先行指标，此类压力可能影响订单量和合作伙伴偿付能力。
• •利用亚洲ETS义务的较长时间窗，通过早期脱碳获得竞争优势。
• •探索自愿碳信用市场机会，特别是随着第六条框架逐渐成熟。

全球碳格局呈碎片化，但共同点是碳成本正成为国际贸易的永久特征。主动适应是通往韧性的最清晰路径。