全球碳市场简报：欧盟碳价窄幅震荡，华盛顿APCR售罄，CDR资金集中引担忧

全球碳市场周三表现分化，但为关注合规成本与碳清除信用动态的中国出口商提供了多重信号。

• •12月期EUA合约上涨0.6%，反弹至狭窄1欧元区间的上沿
• •成交量低迷，市场对小幅上涨反应平淡，维持区间震荡
• •影响：CBAM挂钩基准价格短期保持稳定，为中国钢铁、铝、水泥出口商在Q3默认值核算中提供了可预测的成本参考

• •5月配额价格控制储备（APCR）拍卖全部售罄约129,300份配额
• •投标覆盖率创该机制启动年以来最高水平，显示合规需求强劲
• •意义：美国次国家级市场持续收紧，印证主要出口目的地碳定价趋同的大趋势。出口美国西海岸的中国企业应关注下游成本传导

• •业内人士警告，CDR领域多达一半的资助资金可能集中于仅三家出资方
• •资金集中可能扭曲直接空气捕集（DAC）、生物炭、增强风化等技术的商业化路径
• •对于布局自愿碳清除市场的中国供应商而言，这意味着买方偏好与项目融资可行性将持续波动

若工业需求信号在拍卖日历调整中走强，EUA有望测试区间上沿。CBAM进口商应以当前价位锁定Q3成本假设。在非慈善资本深度介入之前，碳清除信用价格仍将处于分化状态。

碳桥建议： CBAM覆盖行业的中国出口商应将当前EUA区间作为年内隐含排放成本预测的规划锚点；同时，自愿减排信用采购应避免过度集中于由单一出资方支持的方法学。